全国首例涉新三板市场操纵证券交易市场责任纠纷案宣判

2022-08-06 06:15:37 文章来源:网络

本文转自:**证券报

中证网讯(记者 王可)**证券报记者从上海金融**获悉,8月5日上午,上海金融**对原告投资者诉被告A公司及其实际控制人邵某操纵证券交易市场责任纠纷一案作出一审判决并**宣判。该案系全国首例涉新三板市场操纵证券交易市场责任纠纷案,也是首例涉交易型操纵证券交易市场行为的民事赔偿责任案。案件涉及新三板市场定向增发投资者在操纵证券交易市场民事赔偿中的因果关系认定、损失计算规则等诸多新颖法律问题,具有一定前瞻**和典型意义。

2015年8月3日起,被告A公司在新三板市场的****转让方式由协议转让变更为做市转让。2017年11月20日,A公司发布公告称,因涉嫌证券市场操纵,**证监会决定对A公司实际控制人进行立案调查。2020年9月7日,**证监会作出《行政处罚决定书》,认定实际控制人邵某、案外人左某等于2015年8月7日至2015年9月30日期间对A公司进行了**价操纵,上述期间内,新三板市场做市指数从1515.4点下跌到1322.15点,跌幅为12.75%,而同期A公司**价从20.26元上升为30.79元(期间成交价**高36.50元),**幅为51.97%。邵某通过其控制的证券账户在操纵期间连续主动买入,主动与做市商成交,大量买卖A公司****,迫使做市商不断提高双向报价中枢,推动成交价格不断上升,其成交量占同期市场交易量的比率为54.03%。上述交易行为,影响了该**交易量,也对其价格走势产生了重大影响。《行政处罚决定书》还认定,邵某等从2015年9月14日(A公司定增投融资对接会召开时间为2015年9月17日)开始连续8个交易日进行了尾盘操纵。结合行为人违法事实、**质、情节与社会危害程度,**证监会对邵某处以150万元的罚款,对其他案外人亦有相应处罚。

原告于2015年9月17日作为定增意向投资者参加了A公司组织召开的定增投融资对接会。通过线上线下多轮谈判,2015年11月,原告与A公司签订《****发行认购协议》,以20元/**的价格购入A公司发行的**份150万**,共计投资3000万元。原告参与定向增发后,A公司****在2015年10月8日至2018年11月13日期间两次停牌。期间A公司首次**发行A******并上市的申请被**证监会受理,后又于2018年8月20日撤回申请。2017年8月,A公司****转让方式由做市转让变更为协议转让。2018年11月14日,A公司再次复牌后**个交易日的****价格跌至2.4元。2020年9月17日,即《行政处罚决定书》公告之日,A公司****价格为5元。

原告因参与A公司定向增发投资产生**亏损,遂将A公司及实际控制人邵某诉至上海金融**,要求两被告承担操纵证券交易市场民事赔偿责任,原告诉请判令两被告连带赔偿经济损失人民币2259.8795万元。

上海金融**经审理认为,根据2014年《中华人民共和国证券法》第七十七条,操纵证券市场行为给投资者造成损失的,行为人应当依法承担赔偿责任。该案为新三板市场定增投资者索赔的案件,存在特殊**,具体认定**括如下方面:新三板市场定向增发投资者的证券侵权求偿不适用因果关系推定原则;操纵证券交易市场民事赔偿责任的损失计算有别于证券虚假陈述民事赔偿;对新三板市场证券侵权的损失计算,应充分听取专业意见,以对相关行业企业进行投资时的科学估值方法等为参考。

上海金融****终认定原告投资差额损失为318万元,故判令被告邵某承担赔偿责任,A公司因并非操纵市场行为人而不承担共同侵权责任。

本文转自:**证券报

销售转暖、融资改善、拿地意愿回升……多家机构的监测数据显示,6月以来,房地产市场趋稳转暖迹象继续增多。

业内人士表示,房地产行业正显现积极变化。未来,随着国内疫情趋于稳定,稳楼市众多举措的综合效应逐步显现,房地产市场有望进一步趋稳。

多项数据继续好转

据多家机构监测,6月房地产市场销售、房地产企业融资、土地市场成交等多项数据均呈现环比向好的势头,市场复苏的信号越发明确。

克而瑞研究中心(简称“克而瑞”)表示,因冲刺年中业绩,房企推盘积极**上升,供应放量叠加稳楼市政策效应逐步显现,房地产市场成交继续回升。据克而瑞监测,6月,30个重点城市新增供应面积1881万平方米,环比增长50%;成交面积达1847万平方米,环比增长31%,同比下降38%,上月为同比下降59%。

二手房市场成交也在回升。贝壳研究院数据显示,5-6月,其重点监测的50个城市二手房成交量连续保持环比增长,环比增幅分别为14%、25%;整个二季度成交量较一季度增长约15%。其中,核心城市**的市场复苏节奏较快。

从企业销售数据看,据克而瑞统计,6月,百强房企实现销售操盘金额7329.7亿元,较上月增长61%。

业内人士表示,销售回暖具有重要意义,意味着房企自身“造血”能力逐步**。同时,房地产融资环境继续改善,外部“输血”力度加大。

6月,同策研究院监测的40家典型上市房企共完成债权融资499亿元,环比增长23%。Wind数据显示,6月境内债券市场发行的房企债券共491亿元,实现净融资187亿元,为连续第5个月保持净融资为正值,并创下过去12个月新高。

在融资和销售双重回暖的带动下,房地产投资也出现起色。贝壳研究院基于**统计局数据测算,5月房地产企业新开工面积、土地购置面积、房地产开发投资环比明显改善,分别增长20%、46%、14%。尤其是新开工面积,结束了连续6个月的环比下降。同策研究院数据显示,6月全国土地成交规模和楼面价格环比均有所回升,分别增长14.3%和60.6%。易居研究院监测数据显示,6月30强房企投资建筑面积环比增长158%;土地市场成交总额环比增长184%,溢价率维持在6%。

乐观看法逐渐增多

在更多指标发出复苏信号的同时,房地产市场预期也悄然改善。

诸葛找房数据研究中心(简称“诸葛找房”)的数据显示,6月,其重点监测的50城房地产市场情绪指数为-0.69,较5月上升0.01。诸葛找房表示,房地产市场情绪正逐渐改善。随着疫情影响逐渐降低、购房者担忧情绪缓解,加之系列政策显现效果,预计7-8月市场情绪指数有望回到“观望”区间的中高位水平。

对于未来行业发展,来自行业观察人士的乐观看法逐渐增多。浙商证券首席经济学家李超认为,下半年房地产市场销售有望继续改善,单月同比增速回正可期。亿翰智库研究总监于小雨认为,下半年,房地产市场销售情况会不断好转,尤其是到四季度会出现较明显的改善。

“从城镇化率来看,我国房地产行业已逐步进入成熟期,将从高速发展转向高质量发展,地产投资和销售增速预计在新周期下形成新中枢并保持良**增长。”李超说。

促行业平稳健康发展

也有业内人士表示,虽然房地产市场弱复苏趋势基本确立,但下行压力犹在,行业预期的持续修复仍需政策的呵护。

同策研究院资深分析师肖云祥认为,未来各地因城施策的力度或与城市等级相适应,具体将表现为:能级越低的城市由于人口和产业支撑越弱,政策优化调整的尺度会越大;相反,一线城市预计不会有明显的政策松动。同时,政策会更注重引导合理需求的释放,尤其是刚需和改善型购房需求的释放。

在于小雨看来,房地产市场企稳向好苗头初现,接下来政策继续发力仍有必要。同时,各地在制定出台政策时,仍会尽力寻求兼顾促进市场**与防范行业过热。“从政策作用的大小和政策出台的空间来看,接下来,一些二线城市可能更多会对限贷政策进行调整。”于小雨说。

从企业融资角度观察,肖云祥认为,随着政策优化调整及市场预期改善,房地产企业合理融资需求有望得到更好满足。 if(language == 'aa'){ $('.content p').each(function(){ // console.log(1); if( /[\u4e00-\u9fa5]/ig.test($(this).text()) && $(this).text().match(/[\u4e00-\u9fa5]/ig).length/$(this).text().length >= 0.5){ $(this).css({'text-align':'left','direction':'ltr'}); } }); } // 处理页面上多余的视频问题 $('.content video').each(function(i,t){ $(this).attr('src', $(this).attr('src')&&$(this).attr('src').match(/http:/ig)===null?'http:'+$(this).attr('src'):$(this).attr('src')); $(this).css('width','100%'); $(this).attr('controls','controls'); });

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